中國工商銀行現(xiàn)代金融研究院副院長殷紅：中國ESG投資的機(jī)遇與建議

【環(huán)球網(wǎng)記者 劉曉旭】ESG是英文Environmental、社會(huì)Social和治理Governance的縮寫，關(guān)注企業(yè)環(huán)境責(zé)任、社會(huì)責(zé)任、公司治理等非財(cái)務(wù)因素而非單一財(cái)務(wù)因素的可持續(xù)發(fā)展觀。

ESG理念主要實(shí)踐于公司治理領(lǐng)域及投資領(lǐng)域。隨著全球責(zé)任投資理念的蓬勃興起，中國資本市場的改革開放，上市公司高質(zhì)量發(fā)展，都在推動(dòng)ESG快速崛起。

工商銀行自2015年時(shí)，就成立了綠色金融研究團(tuán)隊(duì)，正式啟動(dòng)了“ESG綠色評級與綠色指數(shù)”的研究工作。對此，環(huán)球網(wǎng)專訪了中國工商銀行現(xiàn)代金融研究院副院長、中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)副秘書長殷紅，作為ESG領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)代表，分享了她對于ESG投資機(jī)遇與建議，以及實(shí)踐案例。

環(huán)球網(wǎng)：目前ESG理念正越來越受到各方的重視，請您具體談一下ESG發(fā)展趨勢及投資必備的條件？

殷紅:ESG能很好識(shí)別企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力，通常ESG表現(xiàn)好的企業(yè)，可持續(xù)發(fā)展能力較強(qiáng)。ESG概念進(jìn)入中國的時(shí)間不長，但正越來越受到政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各類市場主體的重視。政策部門陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策和指南，以提升企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)和責(zé)任投資意識(shí)，早在2007年，國家環(huán)境保護(hù)總局公布并實(shí)施了《環(huán)境信息公開辦法（試行）》；滬深兩市交易所分別于2006年和2008年發(fā)布了有關(guān)社會(huì)責(zé)任信息披露的指引性文件；2015年，國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局、國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)先后發(fā)布了《社會(huì)責(zé)任指南》、《社會(huì)責(zé)任報(bào)告編寫指南》、《社會(huì)責(zé)任績效分類指引》等標(biāo)準(zhǔn)，初步建立了與ESG信息披露有關(guān)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告規(guī)范；2017年8月，中央深改小組審議通過了《關(guān)于加快構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》，其中明確指出要進(jìn)一步推動(dòng)上市公司的環(huán)境信息披露工作。

當(dāng)前，中國特色社會(huì)主義建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入新時(shí)代，推動(dòng)我國ESG發(fā)展的條件也已經(jīng)成熟。

一方面，大力推廣ESG投資理念有助于經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。新時(shí)代下，中國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，生態(tài)文明建設(shè)和高質(zhì)量發(fā)展已經(jīng)成為時(shí)代主題。推廣ESG投資理念，提高投資人的負(fù)責(zé)任投資意識(shí)，有助于發(fā)揮綠色金融的導(dǎo)向性作用，將資金引導(dǎo)至更符合可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)和企業(yè)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。

另一方面，推動(dòng)ESG發(fā)展是適應(yīng)對外開放的必然選擇。近年來，中國金融業(yè)對外開放明顯提速，正在推動(dòng)人民幣國際化和多層次資本市場體系的建設(shè)。這需要不斷提高、豐富國內(nèi)金融資產(chǎn)質(zhì)量和數(shù)量，吸引更多海外投資者。從歐美等發(fā)達(dá)國家來看，秉承綠色投資和責(zé)任投資理念的投資者并不在少數(shù)。提升企業(yè)的ESG信息披露水平，豐富資本市場的ESG產(chǎn)品體系，有助于提升國內(nèi)金融產(chǎn)品的總體質(zhì)量，吸引海外責(zé)任投資人。

環(huán)球網(wǎng)：請介紹工商銀行ESG指數(shù)研發(fā)情況及環(huán)境信息披露的實(shí)踐案例？

殷紅:作為人民銀行綠色金融委員會(huì)的成員單位，工商銀行的ESG研究起步較早。2015年，正式啟動(dòng)了“ESG綠色評級與綠色指數(shù)”的研究工作。在借鑒國際經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了一個(gè)包含三大維度、17個(gè)子項(xiàng)、32關(guān)鍵指標(biāo)以及對應(yīng)評級方法學(xué)的ESG評級體系；2017年，我們在綠金委舉辦的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)分析國際研討會(huì)上發(fā)布了《ESG綠色金融評級及綠色指數(shù)研究報(bào)告》，成為國內(nèi)首個(gè)發(fā)布類似報(bào)告的商業(yè)銀行。

目前，正在推動(dòng)ESG投資產(chǎn)品的落地工作。2018年12月，中國工商銀行與中證指數(shù)公司合作發(fā)布了“中證180 ESG指數(shù)”。該指數(shù)以工商銀行ESG綠色評級體系為基礎(chǔ)，選取“上證180指數(shù)”成分股中那些ESG表現(xiàn)較好的上市公司構(gòu)建指數(shù)。發(fā)布一年多來，指數(shù)收益率高于同期中證180指數(shù)，而且對極端風(fēng)險(xiǎn)具有較好的避險(xiǎn)功能。目前正在推動(dòng)ESG指數(shù)基金產(chǎn)品的落地工作。

二是牽頭中英環(huán)境信息披露試點(diǎn)工作。自2017年12月中英財(cái)金對話鼓勵(lì)雙方根據(jù)TCFD氣候信息披露框架進(jìn)行環(huán)境信息披露試點(diǎn)以來，在綠金委和倫敦金融城共同推動(dòng)下，工商銀行與UNPRI分別作為中方及英方試點(diǎn)牽頭機(jī)構(gòu)，組織推動(dòng)試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行環(huán)境信息披露，目前，一是形成了工作方案、目標(biāo)框架、行動(dòng)計(jì)劃等一系列成果，連續(xù)兩年發(fā)布了試點(diǎn)工作進(jìn)展報(bào)告。二是試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)范圍擴(kuò)大。截至目前，試點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)由最初的10家擴(kuò)展到13家，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)覆蓋銀行、資管、保險(xiǎn)等行業(yè)，中方試點(diǎn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額約502960.53億元人民幣。三是鑒于工商銀行牽頭中英環(huán)境信息披露工作的良好實(shí)踐，人民銀行指定工商銀行牽頭，與興業(yè)銀行、廣碳所共同編制《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露標(biāo)準(zhǔn)》，目前已完成項(xiàng)目立項(xiàng)，初稿正在征求意見中。

2019年，工商銀行正式發(fā)布《綠色金融專題報(bào)告》，包括戰(zhàn)略與治理、政策與流程、綠色產(chǎn)品、綠色運(yùn)營、綠色研究、獎(jiǎng)項(xiàng)與榮譽(yù)等方面內(nèi)容。

環(huán)球網(wǎng)：對于培育和推進(jìn)我國ESG投資市場發(fā)展，您有何建議？

殷紅:中國ESG發(fā)展可謂方興未艾，市場潛力十分巨大。對于培育和推進(jìn)我國ESG投資市場發(fā)展，有以下三點(diǎn)建議：一是培育ESG投資理念和責(zé)任投資人。中國責(zé)任投資論壇和新浪財(cái)經(jīng)在2019年的一項(xiàng)調(diào)查顯示，30%的受調(diào)查機(jī)構(gòu)投資者還不太了解或者尚未關(guān)注ESG投資，64%的機(jī)構(gòu)尚在探索階段，尚未進(jìn)行ESG投資實(shí)踐或形成相關(guān)制度。說明我國的投資者對ESG這一投資理念的了解尚少，市場還沒有形成成熟的ESG投資風(fēng)氣。建議政策部門對ESG和責(zé)任投資予以鼓勵(lì)，對公益性、政策性等資金投資中ESG或責(zé)任投資最低比例提出要求，以培育責(zé)任投資人。二是推動(dòng)ESG信息披露，提升信息披露質(zhì)量。目前，企業(yè)的ESG信息披露較為有限，且信息更新頻率還較低，投資人還不能有效識(shí)別和評估企業(yè)ESG表現(xiàn)，也不利于ESG金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。建議持續(xù)推進(jìn)ESG信息披露工作。三是ESG主題產(chǎn)品仍需進(jìn)一步豐富。與ESG主題相關(guān)的基金、債券等金融產(chǎn)品還比較少，監(jiān)管要求相對較高。建議政策和監(jiān)管部門積極鼓勵(lì)相關(guān)產(chǎn)品創(chuàng)新，投資人、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同推進(jìn)市場發(fā)展。

作者簡介：殷紅，中國工商銀行總行現(xiàn)代金融研究院副院長，中國金融學(xué)會(huì)綠色金融專業(yè)委員會(huì)副秘書長。近年來，致力于綠色金融研究，如環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)對商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的壓力測試、ESG評級與綠色指數(shù)等，牽頭撰寫《中國綠色金融發(fā)展與案例研究》、《國際綠色金融發(fā)展與案例研究》等多部書籍，并擔(dān)任中英金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露試點(diǎn)中方負(fù)責(zé)人，擔(dān)任“一帶一路”綠色投資原則（GIP）第一工作組聯(lián)席主席