劉尚希：居民儲蓄增加未必是好事，會加劇需求規(guī)模的收縮

到底怎么分析當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢，怎么看？站在不同的角度可能會有不同的觀點，基本的事實大家都是認(rèn)可的，就是我們經(jīng)濟的恢復(fù)超出了預(yù)期。

　　超出預(yù)期的原因，剛才元春校長做的解釋，我認(rèn)為是正確、到位的。在政府與市場關(guān)系上，我國在疫情沖擊前所未有、經(jīng)濟社會發(fā)展挑戰(zhàn)前所未有、高度不確定性的挑戰(zhàn)下，更好地發(fā)揮了政府的作用。

　　所以，在全球疫情危機之中，我們國家的經(jīng)濟先是陷于停擺，后來在疫情得到有效控制以后，政府更好地發(fā)揮了作用，使經(jīng)濟得到了快速的恢復(fù)。我認(rèn)為這個恢復(fù)的原因是，政府發(fā)揮了更好的作用，可以稱之為“外力恢復(fù)”。

　　談到政府與市場的關(guān)系，還是得讓市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用。我們現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)要考慮這種外力恢復(fù)怎么轉(zhuǎn)向內(nèi)力恢復(fù)。內(nèi)力恢復(fù)就是讓市場有一種內(nèi)生的動力，來實現(xiàn)自我恢復(fù)。

　　好像新冠肺炎患者一樣，首先是靠藥物來控制病情，最終愈后怎么樣，還是靠患者自身的意志力、免疫力，也就是內(nèi)力起決定性的作用。

　　社會經(jīng)濟體與患者也是類似的，治理經(jīng)濟與治病的過程是可以做一點類比的。我們現(xiàn)在更多的是借助于強大的外力，各種各樣的政策一起出來，所以，疫情的沖擊得到了有效的對沖，從而使各方面的經(jīng)濟指標(biāo)出現(xiàn)了超預(yù)期的表現(xiàn)，但最終還是要從提升內(nèi)力方面下功夫。

　　我認(rèn)為這是宏觀政策應(yīng)當(dāng)考慮的重大問題。不要看現(xiàn)在的效果好，覺得政策還可以再加力，或者政策還可以照著原有的路徑、著力點去發(fā)力。我認(rèn)為，要根據(jù)經(jīng)濟運營狀態(tài)的變化，綜合考慮到國際國內(nèi)各方面的情況，從外力為主逐漸養(yǎng)內(nèi)力，支撐內(nèi)力，要靠內(nèi)力來實現(xiàn)經(jīng)濟的全面恢復(fù)和實現(xiàn)正的增長，這是我們在判斷當(dāng)前經(jīng)濟形勢時應(yīng)當(dāng)考慮的根本性問題。

　　我們的經(jīng)濟內(nèi)力怎么樣呢？放在更長時期來看，經(jīng)濟內(nèi)力就是潛在增長率和全要素生產(chǎn)率。從更長時間跨度來看，經(jīng)濟增速總百分之十幾，兩位數(shù)降到個位數(shù)，2019年也就6.1%的樣子，今年受到疫情的沖擊，一季度出現(xiàn)了負(fù)增長6.8%。所以，從更長時間跨度看，潛在要素增長率和全要素生產(chǎn)率是下降的，這是不是一種趨勢呢？也不好說它是一種趨勢，至少在中期這個時間段來看它是下降的，這是事實。

　　放在中期框架里來看，現(xiàn)在疫情沖擊導(dǎo)致更大程度的下滑，可以說斷崖式的，現(xiàn)在靠外力來恢復(fù)能恢復(fù)到什么樣呢？能不能恢復(fù)到2019年6.1%的增長呢？很多的預(yù)測表明，2020年經(jīng)濟增長是很難達到6.1%的水平，大多數(shù)預(yù)測就是正增長2%-3%的水平。

　　所以，很顯然這種疫情的沖擊不僅僅是外傷，實際還是會帶來內(nèi)傷。這個內(nèi)傷表現(xiàn)在對供給側(cè)、需求側(cè)、實體以及對整個社會的心理，還加上全球外部環(huán)境的極大變化，在這些方面綜合形成了內(nèi)傷，這種內(nèi)傷要恢復(fù)過來是需要時間的。

　　我們怎么樣通過外力來培養(yǎng)這種內(nèi)力，增強經(jīng)濟自身的潛在增長率和全要素生產(chǎn)率呢？還是要從行為主體角度考慮問題，報告里講到經(jīng)濟主體的行為模式發(fā)生了很大的變化，這個觀點是非常重要的，其實不僅僅是經(jīng)濟主體的行為模式發(fā)生變化，社會主體的行為模式，像居民家庭的行為模式也發(fā)生了變化，還包括地方政府的行為模式其實也發(fā)生了很大的變化。

　　在這種情況下，我們怎么樣去激活不同層次的經(jīng)濟主體積極性、主動性、創(chuàng)造性是至關(guān)重要的。是實現(xiàn)內(nèi)力恢復(fù)的一個根本途徑，各種各樣的政策是階段性的，比如財稅減稅政策，也是階段性的，不可能長期延續(xù)下去。有的延續(xù)到明年，根據(jù)情況明年再具體考慮?？傊?，現(xiàn)在的政策是階段性的政策，再加上制度性的安排，但以階段性的救助政策為主。

　　所以，這種外力很顯然是在特殊情況下的一種特殊措施，不是一種制度性的安排，所以，要培養(yǎng)這種經(jīng)濟的內(nèi)力，有的要形成制度性安排，需要體制機制的創(chuàng)新，這方面可能變成下一步經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、內(nèi)力增強的一個關(guān)鍵了。

　　改革涉及到方方面面，也涉及到很多這些問題，改革和當(dāng)前的政策怎么樣有機地結(jié)合，我們談?wù)叩臅r候怎么樣把改革考慮進來；談改革的時候怎么樣把政策也考慮進來，就是實現(xiàn)改革和政策的統(tǒng)籌考慮，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，而不是改革和政策兩張皮，談?wù)咧还苷?，騰改革好像只管改革，這恐怕政策的效果和改革的效果都會打折扣。

　　因為任何政策的制定、實施、傳導(dǎo)都有個體制基礎(chǔ)。如果體制基礎(chǔ)同時得到改善，那么政策的傳導(dǎo)效果就會更好。如果只是在政策上做文章，在政策實施的體制基礎(chǔ)上沒有下更多的功夫，那么這些政策的效果也會大打折扣。從這點來看，把當(dāng)前的政策和當(dāng)前的改革怎么有機地結(jié)合起來，是需要關(guān)注的。

　　現(xiàn)在一些政策之所以目前預(yù)期的那么好，或者有些宏觀政策的問題，比如貨幣政策的傳導(dǎo)機制問題，其實也有財政政策傳導(dǎo)機制的問題，這些問題不是今天在討論，其實是一直都在討論，還有民營企業(yè)融資難、融資貴的問題，民營企業(yè)發(fā)展信心的問題等等，已經(jīng)出臺了很多的政策，但這些政策效果不盡如人意。所以，就不斷地出問題，不斷地出政策。其實我們實施的這些政策的體制基礎(chǔ)可能還不夠完善，這恐怕是我們需要去充分考慮的。

　　政策是沒法脫離體制基礎(chǔ)獨立地發(fā)揮作用，這方面恐怕要有中醫(yī)思維。就是你單味藥沒有其他藥的配合，效果是很有限的或者是短期的，甚至還會產(chǎn)生抗藥性，在這種條件下，即使不停地出這樣一些政策，也很難以達到我們預(yù)期的效果，從而增強經(jīng)濟的內(nèi)生動力。所以，改革或政策的有機結(jié)合，甚至在出臺政策的時候，同時考慮一些改革的措施跟進，是非常必要的，也是非常重要的。

　　剛才講的行為主體模式的變化，現(xiàn)在的政策、改革就是要圍繞行為主體的主動性、積極性、創(chuàng)造性來做文章，怎么樣激發(fā)出來，這才是當(dāng)前所有改革，所有政策的著力點和方向。像民營企業(yè)投資的積極性問題，民營企業(yè)的信心問題，這就是以經(jīng)濟主體的積極性怎么樣真正調(diào)動起來，這與我們的營商環(huán)境改革有關(guān)。

　　怎么樣實現(xiàn)公平競爭？這是老話題了，但公平競爭的問題，歧視的問題，面上沒有，顯性的看不出來，但隱性的依然存在。這些問題能不能夠盡快地解決，這是培養(yǎng)經(jīng)濟內(nèi)省動力至關(guān)重要?，F(xiàn)在的救助政策依然要有，不是說這些政策就不要了。在現(xiàn)有的政策上改革，進一步地加大力度，除了民營企業(yè)以外，國有企業(yè)也是市場主體，國有企業(yè)改革怎么樣進一步提速？在當(dāng)前這種條件下，讓國企、民企形成合力，而不是形成一種排斥力，我覺得這也是培養(yǎng)經(jīng)濟內(nèi)生動力的非常重要的方面。

　　國企改革就涉及到現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，怎么樣真正從管資產(chǎn)到管資本，這種體制的改革在當(dāng)前條件下加快推進，對激活國有企業(yè)的活力也是相當(dāng)重要的。

　　市場主體還有小微企業(yè)，上次人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院搞的小微企業(yè)、小微經(jīng)濟論壇的討論，我感覺也是非常好，那里面提出了很多有見解的看法。小微企業(yè)要從經(jīng)濟生態(tài)角度來考慮，在高度分工的條件下，大量的小微企業(yè)和中小企業(yè)是配套的，是一個經(jīng)濟的生態(tài)，如果這些小微企業(yè)沒有活力，說明經(jīng)濟生態(tài)出現(xiàn)問題，靠大企業(yè)可能撐GDP、撐經(jīng)濟增速短期內(nèi)是沒有問題的，但如果沒有良好的經(jīng)濟生態(tài)，我們的經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)，國際國內(nèi)的商循環(huán)可能就難以實現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈要實現(xiàn)暢通可能也比較困難。比如工業(yè)化的問題，工業(yè)化實際就是大中小企業(yè)怎么形成產(chǎn)業(yè)的分工協(xié)調(diào)。

　　這些小微企業(yè)更多的是做一些行業(yè)的隱性冠軍上下工夫，大企業(yè)在這種分工上，特別是在重大的技術(shù)攻關(guān)研發(fā)、集成上下工夫，國家應(yīng)當(dāng)在產(chǎn)業(yè)政策方面或區(qū)域布局方面有清晰的工業(yè)地圖，來提供這種指導(dǎo)，讓不同類型，不同行業(yè)的企業(yè)能找到方向感，而不是僅僅完全靠企業(yè)盲目地進行摸索。這些方面也需要做的。

　　社會主體，居民就業(yè)、創(chuàng)業(yè)的選擇，也是非常值得關(guān)注的。在疫情沖擊下，在城鎮(zhèn)化的概念下，在城市化率里，這些農(nóng)民工統(tǒng)計在城市市民里，但在就業(yè)問題上、失業(yè)統(tǒng)計上他們又變成了農(nóng)民，農(nóng)民工確實具有雙重屬性，我們的統(tǒng)計也是雙重統(tǒng)計，不同的口徑，不同的標(biāo)準(zhǔn)。

　　2.7億農(nóng)民工的就業(yè)，對小微經(jīng)濟或需要勞動力地區(qū)，勞動力供給方面產(chǎn)生的影響是非常明顯的。他們就業(yè)的意愿，就業(yè)的能力，就業(yè)的技能是需要政府去關(guān)注的。怎么樣在疫情條件下進一步提升他們的就業(yè)意愿，就業(yè)的能力，特別是在脫貧攻堅中一些通過就業(yè)、外出打工脫貧的貧困家庭，他已經(jīng)脫貧了，但現(xiàn)在疫情一沖擊，有的又回去了，出現(xiàn)返貧的風(fēng)險?，F(xiàn)在經(jīng)濟又在轉(zhuǎn)型升級，有的缺乏技能的農(nóng)民工找工作比以前變得更難了，這些方面怎么樣去引導(dǎo)這個龐大的群體就業(yè)創(chuàng)業(yè)的意愿。

　　還有的居民是消費者，他的消費傾向在高度不確定性的環(huán)境下，居民消費趨于保守，因為對于就業(yè)、收入前景不確定的條件下，一種本能的反應(yīng)是，我當(dāng)前少花錢，更多地儲蓄，以備不時之需。所以，居民儲蓄的增加，從宏觀上來看似乎是好事，我們儲蓄率提升了，也有更多的資金用作投資。但從整體來看，從供給和需求的循環(huán)來看，這有時候未必是好事。因為居民趨于保守的消費行為，對我們當(dāng)前疫情沖擊下，需求規(guī)模的收縮可能會成為變數(shù)，可能會使需求的收縮進一步加劇。

　　怎么樣改變居民消費的預(yù)期，恐怕就要從就業(yè)方面下功夫，增強收入預(yù)期的穩(wěn)定性；同時在教育、社保、養(yǎng)老等等方面也要增加居民對未來預(yù)期的穩(wěn)定性，這樣短期的消費才不會在疫情沖擊下進一步萎縮，這種心理的風(fēng)險才可能慢慢地得到化解。心里的風(fēng)險一旦形成不是看一些經(jīng)濟指標(biāo)就可以利馬解決這個問題的，它會有個穩(wěn)定期，這恐怕還是需要從其他方面，把改革和政策結(jié)合起來，通過這么一些措施去引導(dǎo)居民的心理預(yù)期，對我們國家發(fā)展的整體前景認(rèn)識在這些方面要加大力度。

　　地方政府的積極性怎么樣進一步調(diào)動起來，這涉及到中央和地方的關(guān)系，也涉及到中央與地方的財政關(guān)系。當(dāng)前來看，地方政府的積極性對推動經(jīng)濟復(fù)蘇非常重要。因為地方政府現(xiàn)在不僅僅在經(jīng)濟方面發(fā)揮作用，而且在社會治理、生態(tài)環(huán)境方面也要發(fā)揮作用。現(xiàn)在是多重任務(wù)，多重目標(biāo)，而且嚴(yán)格問責(zé)，在這種態(tài)勢下，地方政府有時還覺得找不到方向，有時候他不知道怎么干，這種情況下，加強對地方政府的指導(dǎo)，在當(dāng)前來看也是重要的。

　　當(dāng)然，更重要的是，中央與地方的關(guān)系改革，特別是中央與地方財政關(guān)系的改革怎么樣進一步推進，不然基層財政困難的問題在疫情沖擊下現(xiàn)在是通過2萬億救助政策去緩解，但緩解之后的明年怎么辦，后年怎么辦？這也要給地方政府以預(yù)期，地方政府有基本的財政能力，這樣他才能發(fā)揮作用，才能有主動性。

這點看，我們不僅僅解決眼前的問題，這些長期的問題也是需要通過財政體制的改革，財政政策傳導(dǎo)機制更加有效。從主體入手來增強內(nèi)生的動力，從而使我們國家的經(jīng)濟恢復(fù)從外力恢復(fù)為主慢慢過渡到以內(nèi)力恢復(fù)為主，通過改革使?jié)撛诘脑鲩L率，全要素生產(chǎn)率能得到扭轉(zhuǎn)，至少不繼續(xù)下滑，我想這樣我們經(jīng)濟的發(fā)展才能穩(wěn)定，實現(xiàn)高質(zhì)量的發(fā)展就有內(nèi)生的動力了。

（本文系作者在中國宏觀經(jīng)濟論壇的演講實錄）